澳彩网首页-澳彩网首页 m.macauslot.com-ETF换购成为市场风口

作者:七彩彩票官网发布时间:2019年11月22日 13:17:31  【字号:      】

郁白:希望中欧之间的开放和对话成为合作的新里程碑

在借道ETF进行减持成为资本市场常见“套路”的同时,一些接受了上市公司股东超额换购的ETF产品也引发了市场较大争议。比如某只基金自10月8日成立以来,截至10月25日,该基金的单位净值下跌了4.34%,而同期跟踪指数上涨了1.90%。公开资料显示,该基金在7月15日至9月25日发售期间,至少得到了3家上市公司的股东大手笔换购,金额约为8.2亿元,占成立规模的12%,而三只股票在其权重合计仅占0.1%。

“虽然ETF产品面对的目标客户中不可避免地包括一些成分股公司的股东,但是绝不能将ETF做成一只迎合股东方减持需求的通道式产品。”针对ETF换购中的种种乱象,有基金公司高管也分析表示,这不仅对于其他持有人显失公平,也极大地损伤了产品的生命力,长期看对基金管理人而言也得不偿失。

“如果出现大幅超比例换购的情况,无疑会加大基金经理调仓的难度,导致产品跑输基准。”对此,有ETF基金经理表示。

事实上,自2017年减持新规发布后,换购ETF变相减持成为上市公司套现减持的渠道之一。尤其是今年以来,上市公司股东借道ETF换购减持的频率明显提升。据不完全统计,今年年初至今,就有超过50家上市公司股东通过ETF换购实现了套现减持。

借道减持“套路”深 监管出手规范ETF超额换购

此次引发监管出手的触发因素缘于近期一只新成立的ETF接受了多家上市公司的超额换购,导致在调仓过程中ETF业绩大幅跑输跟踪指数。

第二,国际规范和标准一定要到位。一些国家和地区,尤其是在欧洲,担心“一带一路”是希望能够建立一个新的标准,其实并不是这样的。我们是有国际规范和标准的,我们也是巴黎俱乐部,也请中国参与,这是一个国际的俱乐部,大家能够针对一些问题进行讨论。对于欧洲来说,大家如果看“一带一路”的话,需要现在建立一个有结构的官方的对话机制,在中国负责国际开发的项目,以及要与布鲁塞尔进行对话。下周在北京将会开放第一次对话,就是中国国际开发和发展机构,以及我们的负责开发的总负责人,我们也希望通过这样的对话在发展政策方面建立更好的对话机制。在这样的框架下,我们能够对接一些项目,欧盟是第一个全球的捐赠区,现在全球援助的60%是来自欧盟,而“一带一路”今天并不是援助项目,它是一个商业贷款项目。所以我们需要来考虑公有和私有资金,我们希望中国和欧盟之间开放和对话将会成为中欧合作的新的里程碑。

如果中国不喜欢OECD(经济合作与发展组织)的标准,为什么还要建立一个新的标准呢?陈部长说接下来我们可以改进现在的规则,但是我们不想看到的一个新机构。陈部长说希望是补充,我们不太愿意看到国际开发建立新的标准。国际开发不仅仅是中国,它应该是全球的一个项目。中国当然有非常好的项目和倡议,但是有的时候也会有一些不太好的想法,所以我们需要找到一个平衡,应该在联合国的框架,在国际开发银行的框架下。亚投行新银行是非常好的多边银行,世行、亚投行、亚行,以及欧洲投资银行,欧洲复兴银行等等这些都愿意一起合作,但前提是在联合国的框架里。

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责任编辑:李昂

“近几年减持新规落地后,ETF换购成为市场风口。” 好买基金研究中心总监曾令华表示,尽管上市公司股东用股票换购同样须是流通股且计入减持额度内,但不同于上市公司股东直接减持给市场造成的短期集中承压,其换购ETF的操作有助于缓解给股价带来的冲击。再者,如其在后续经营过程中需要流动性,其可选择卖出ETF份额或者赎回ETF份额,降低对公司股价的压力。此外,上市公司董监高敏感期违规减持现象在实践中频频出现,转换成ETF后也规避了这类内部管理问题。而从基金公司的维度看,由于换购能促进规模增长,基金管理公司将其视为增收利器,换购比例限制在实践中不断被突破。

从欧盟的角度来说提出两个我认为是工作重点的事情:第一,可持续的连接,互联互通。意思就是如果投资在基础设施,你不能降低发展的水平,你的基础设施应该满足东道主国的需求,而且一定是合理的,而且可持续的,从财务、融资的角度来说是可持续的。同时,今天很多的项目,尤其在东南亚、中亚的一些项目,很多项目从财务角度来说并不具有可持续性,我想中国政府也意识到了,而且在寻找出路和途径。我们一定要理解这种短期的结果看起来还不错,但是从长远来说并不是很好,我们应该采取额外的措施拯救未来可能出现的一些问题。我们一定要有合理的监管框架,整个竞标一定要透明,而且对环境的影响分析一定要公开,同时这个项目的可及性一定要得到地方的认可。

财联社(上海,记者 韩理)讯,财联社记者从公募基金业内证实,针对上市公司股东超额换购ETF引发的问题,监管部门日前作出了窗口指导,要求除遵守上市公司股东减持的相关规定外,换购的规模不得超过该成分股在指数中的权重。

新浪财经讯 由全球化智库(CCG)主办的2019第六届中国“引进来”与“走出去”论坛暨第六届中国企业全球化论坛于2019年11月2日-3日在北京举办,欧盟驻华大使H.E. Nicolas Chapuis(郁白)出席并演讲。




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